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二、 美国国债规模持续扩张的原因
1.周期原因
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近年来,一方面美国的经济增长速度回落与各项减税法案导致财政收入减少,另一方面在凯恩斯思想影响下,政府为刺激经济复苏,往往会大幅增加财政支出,同时伴随着福利支出,往往需要靠政府发行债券来弥补赤字。
而由于美元独特的国际地位,国际投资者并没有大规模抛售美债。即使在国际经济危机后,美国经济大幅下滑、美元贬值,市场上也没有大量抛售美国国债的现象。一方面众多国家已经融入美国债务经济的循环中,一旦抛售,持有美国国债越多的国家可能受损也越重;另一方面全球金融市场还没有更好的替代美国国债的产品,供这些美国国债的投资者来调整投资组合。
2.制度原因
在美国行政、立法、司法三权分立的制衡下,总统代表“行政”,提出的预算方案需要经过掌握立法权的国会批准才能生效。但是由于总统和国会在选举方式、选民基础以及任期长短上不一样,常常导致总统和国会的参众两院属于不同的政党。
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