焦点解毒｜华兴资本赴港IPO，“新经济金融服务第一股”的故事怎么讲？

一位私募股权投资机构分析师告诉36氪，IPO对华兴至少有两个显著作用：一是更有助于将公司业务平台化；同时为旗下的多线业务融来更多自有资金，比如在投资和券商板块上，“拿牌照、以及做金融市场都需要大量的资本金”。一旦IPO之后，华兴将进一步成为覆盖全链条、横跨一二级市场的金融服务机构。

根据招股书，华兴对未来战略的规划是：扩大经济行业覆盖面、持续开发产品组合，同时在国际化扩张、赋能及投资人才等层面发力。

在华兴之前，同为投资银行的中金公司，已于2015年就在香港联交所主板挂牌上市，它是中国首家中外合资投资银行，拥有显赫的官方背景。截至6月25日，其市值为593.68亿港元。

有别于中金公司的是，华兴所服务的新经济势力可能会成为支撑其估值的一大利器。

招股书披露，截至2018年3月31日，华兴资本已为约700项交易提供顾问服务，交易金额超过1000亿美元，投资管理业务所管理的资产规模约41亿美元，华兴证券（香港）已担任28项香港及美国IPO的承销商，筹资共计141亿美元（行使超额配股权后）??几乎无一例外，这些交易均处于新经济领域。

为什么选择港股？

在今年1月的媒体沟通会上，包凡曾告诉36氪，2017年资本市场有“三件大事”，其一就是港股推出“同股不同权”、允许私募科技企业香港上市的新政策，“将为市场带来变化”。

2017年底，在港交所行政总裁李小加推动下，港交所出台了成立25年来最大的变革：允许“同股不同权”公司上市，允许尚未有收入的生物科技公司上市等。李小加曾将港股市场形容为“自由恋爱”??从制度层面上来说，三地股市中，港股的上市制度设计已经越来越接近纳斯达克，均采用披露制。

从IPO审核通过率来看，2017年共310家申请，仅有8家被拒。同时，香港IPO审核速度快，企业共递交上市申请表格到出裁决结果，平均只需要120天。

就估值而言，三地中A股给出的估值最高，但其门槛也最高，而美股和港股都较为国际化，香港又具备得天独厚的优势??要说两地投资者对中国公司的理解程度，香港肯定更懂。

华兴资本董事总经理林家昌曾表示，中国新经济公司以往多赴美IPO，香港错过了很多机会，现在在政策上做出修改调整后，“如果中国（新经济）公司选择A股以外市场的话，最好的地方就是香港。”

除去政策层面的利好外，港股也正迎来时隔十年的“黄金时代”。今年1月，恒生指数一度冲上33484点，突破了它在2008年创下的历史高点。

一位二级市场分析师告诉36氪，目前港股股市处于高位，尤其是新经济股票估值较高，选择在这个时间点上市融资，可以用比较少的股权摊薄换来更多的钱。

此前，包凡在接受36氪表示要“立足新经济、做出一家世界级的华人金融机构”。赴港IPO或许是加快华兴完成梦想的重要一步。