财经观察家｜曹凤岐：扩大开放对中国资本市场的影响

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6月19日，清泉研究院、巨丰投资主办的清泉私享沙龙，以“金融开放背景下证券业如何应对新挑战”为主题，曹凤岐、徐洪才、潘向东以及金融证券业的高管，一起探讨中国证券市场面临的挑战。以下是北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授的发言稿。

一、扩大对外开放对中国资本市场的发展将产生重大积极影响

中国资本市场必须进一步的改革与创新，应该从有效推动中国经济发展、构建自主创新经济体系和为服务实现两个百年战略目标的高度去规划。

中国资本市场发展的战略目标是： 要建成为公正、透明、高效的市场，为中国经济资源的有效配置做出重要贡献；成为更加开放和国际竞争力的市场，在国际金融体系中发挥应有作用。继续扩大资本市场规模，调整资本市场结构，发行交易市场化、规范化、法律化、国际化。

下面就中国资本市场扩大对外开放，进一步国际化问题谈点看法。

中国资本市场必须进一步国际化，才能适应金融全球化的需要，才能使中国资本市场成为国际金融市场不可或缺的一部分，才能使中国从资本打过变成资本强国。

我们采取一系列措施扩大开放。

1、继续发展QFII和QDII，扩大境外资金进入中国市场的规模和中国对外投资规模

2、发展沪港通、深港通，设立国际板市场，允许境外企业到境内融资。

3、逐步放开对外资股权的限制。

为落实十九关于进一步扩大对外开放的相关部署，中央决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%，上述措施实施三年后，投资比例不受限制；将取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制，实施内外一致的银行业股权投资比例规则。

三年后将单个或多个外国投资者投资设立经营人身保险业务的保险公司的投资比例放宽至51%，五年后投资比例不受限制。三年后将单个或多个外国投资者投资设立经营人身保险业务的保险公司的投资比例放宽至51%，五年后投资比例不受限制。