中国企业“走出去”的风险与防范

编者按：这篇文章选自本人新著《商业的逻辑》第四章企业管理与营商环境篇，来自 2015年 9月我在长江商学院所做的一个专题演讲。以下为文章全文：

近年来，中国企业“走出去”的步子越来越大，所取得的成就大家也有目共睹。中国商务部公布的统计数据显示，2002年，中国对外直接投资量为 27亿美元；而到了 2014年，这一数字已经增至 1231.2亿美元， 13年间增长了 40倍。2014年，中国对外直接投资与吸收外资的规模首次接近平衡。这标志着中国已经从过去单向吸收引进，向“引进来”“走出去”并举发展。

尤其值得关注的是，我国领导人在 2013年出访哈萨克斯坦和印度尼西亚期间，曾先后提出共建“丝绸之路经济带”和“ 21世纪海上丝绸之路”的倡议。“一带一路”倡议的提出，更是标志着中国国际产能合作力度将越来越大，“走出去”将成为不少企业，特别是产能过剩行业的必然选择。近年来，从最初小心翼翼地试水到大胆“走出去”，无论是安营扎寨还是借船出海、品牌共享，中国的跨国企业开创出一个个数据神话。但不可否认的是，中国企业“走出去”，仍然面临诸多风险，失败率很高，“十一五”“水土不服”的情况时有发生。期间，中国海外矿业收购失败率超过 95%，这一数字令人触目惊心；中国企业在海外的并购成功率甚至只有 50%。这些表明，诸多企业在海外战略上，仍然需要进行调整和改进。

继 2004年发生“中国航油事件”之后，“中海外”折戟波兰的事件，再次为中国企业“走出去”敲响了警钟。 2009年 9月，“中海外”牵头联合中国隧道集团、上海建工以及波兰贝科玛有限公司，以低于波兰政府预算一半的报价，获得 A2高速公路项目标的。 2011年 5月中旬，项目因拖欠分包商工程费用而被迫停工，“中海外”于当年 6月初决定放弃。整个项目因成本管理失控、无法获得合同外工程变更补偿等种种原因，出现了数亿美元的亏损。

为什么这么多“走出去”的企业都失败了呢？我认为，主要有以下三个原因。

第一个原因，中国企业“走出去”的时间比较短，本身就存在后发劣势。在改革开放初期，我们做得更多的是“引进来”，先是引进外资，再到引进人才和技术，企业“走出去”是以后的事情。在我们还没有改革开放时，欧美发达国家就已经大规模地“走出去”。20世纪 70?80年代，日本就已经开始创建跨国公司； 90年代，韩国紧跟而上。中国已经远远落在了后面。等到中国企业“走出去”时，大块国际市场已被瓜分完毕，行业内的“座次”已经排定。此外，这种后发劣势，也使我们受到了不少歧视。

我当年在新加坡经营中国航油的时候，净资产实现了 852倍的增长、原始投资实现了 5022倍的增长。最后出现期权问题时，尽管涉及多家企业，但新加坡当局直接把矛头对准了中国航油。为什么？因为当时新加坡政府有其自身的利益考量，他们不敢得罪与该案有关的美国高盛、德意志银行和澳大利亚政府，因此，就没有彻查提供交易咨询的美国高盛公司、配售股票的德意志银行、澳大利亚籍交易员和公司风险管理委员会。