近10年来，我从来没有对中国经济这么担心过，我宁可希望我这次的担心是错的，是多余的。
银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。这是4月份以来，银行在实施的第二次降准，也是今年年内的第三次降准。
降准是对还是错？
按照银行的通知和解释，本次降准和4月份一样，仍然属于定向降准。这次降准的资金，定向用于支持“债转股”项目和支持中小微企业，总共释放资金7000亿。因为有4月17日的第一次降准，对于本次降准，虽然市场都有预期，可一旦鞋子落地，各种解读仍然满天飞，引发了对于中国货币政策是否重新放水的猜测，以及降准之后，是否会引发房价的再次上涨。
当然，这样的猜测，在任何一次降准降息等常规性的举措出台之后，都会出现，那么，这次是否真的和过去不一样？
对于本次降准，我第一时间在微博表示：“降准是对的，企业流动性非常紧张，去杠杆是为了降低风险，但如果把企业都去杠杆去到资金链出问题，那比杠杆本身的风险都要大。去杠杆要有长期打算，要实事求是，不要为去杠杆而去杠杆。当然，降准也是因为经济下行压力很大。会不会受益房地产？说不会是不可能的，但目的肯定不是为了房地产。”
在我看来，近10年来中国的货币政策解读的基本逻辑是：
① 每次降准降息，是一定要否认这是放水的举措，一定要强调稳健货币政策的基调没有改变；
② 第二，每次降准，基本都要提到为了解决中小微企业的融资难融资贵，但最终几乎都和中小企业无关；
③ 第三，每次降准，第一时间最亢奋的是股市，但股市从来没有因为降准而由熊转牛；
④ 第四，每次降准，都说和房地产无关，但最大的受益者基本都是房地产。
和4月17日降准不同，4月17日银行宣布降准时，外界都感觉非常突然，因为在4月17日降准之前，国家统计局刚刚公布了一季度中国经济数据，6.8%的增速虽然低于2017年全年的6.9%，但仍然可以说不错，同时，银行信任行长易刚在达沃斯论坛明确表示，中国的货币政策和美国的一样，也在经历一个收紧的改变。一方面公布漂亮的经济数据，一方面却突然降准，让外界有点难以猜测银行的真实意图。
但事实上，如果关注经济现实，你会发现，第一次降准时，中国流动性紧张的事实已经非常明显。3月份M2的增速8.2%，再次创下历史新低，社会融资额的增速下滑至10.5%，也是历史新低；从银行系统看，去年以来贷款增速的加快上升和存款增速加快下滑的态势没有改变，银行的流动性持续紧张。
包括房地产行业在内的很多企业已经出现了资金链非常紧张的情况。当时选择降准是对的，这反应了中国新的货币政策决策团体的自信，绝不作茧自缚，面对流动性紧张的事实选择果断降准。
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