困境中的新希望，还有希望吗？

这和曾经当了三年新希望联席董事长的陈春花的理念估计也有关系。陈春花认为，赊销的客户不是真实客户。

我们接着看下营业收入和现金收入的对比。

这几年公司处于转型升级的困难时期，营收和现金收入都下降了，但难能可贵的是，公司销售商品、提供劳务收到的现金始终高于营业收入，这说明公司在产业链上的话语权是强势的。

再看下营收票据和账款：

一家年营收600多亿的公司，应收账款长期控制在6亿之下，在农业这样上下游日子都不好过的行业里，可以说是值得一拜了。实际上，公司如果有做营收、做利润、做市值的冲动，大幅放开给下游养殖、销售合作伙伴的信用（许多公司善用的向渠道压货赊账），账面数字会变得好看很多，但公司无疑非常克制，一直在追求有质量的成长。

最后，我们再来看下公司的净资产收益率和毛利率。

无疑公司这两项指标是比较悲剧的，净资产收益率这几年都在下降，毛利率则略有回升，但低得令人想哭。当然啦，如果公司转型成功，行业周期向好，这两项指标同步走高的时候，公司的效益会好得令人直流口水。

但现在，我们只能说公司处于半山腰上，是继续爬坡，还是滑坡，我们没有能力预测，只能等事实来说话。

附：公司2016年以来2876万头猪养殖表，总投资额预计为221亿元