亚洲新兴市场迎“超级体检” 中国缘何独善其身

从五月初的阿根廷、巴西等遭遇股汇债三杀，再到六月的印度、印尼、菲律宾、韩国、泰国等亚洲新兴市场遭遇2008年全球金融危机以来最快的资金外逃速度。强势美元在打击拉美后，又紧接着对亚洲各国经济体的体质强弱展开了一场“超级体检”。

面对波云诡谲的国际市场环境，《每日经济新闻》记者留意到，在这一轮体检中，中国的资产仍然受到青睐，表现出较强的冲击免疫力。

纽约股市（图片来源：新华社）

亚洲新兴市场基本面更强劲

“与拉美新兴市场相比，亚洲的新兴市场基本面更好。此外，拉美新兴市场遭到冲击也有各国的政治因素影响，例如，即将举行的大选以及北美自由贸易协定（NAFTA）带来的不确定性，将使墨西哥在接下来很容易受到进一步的影响。但这种政治因素在亚洲新兴市场却并不适用。”日本最大的金融机构??三菱日联金融集团（MUFG）环球市场研究部东亚区主管陈仲华（Cliff Tan）在接受《每日经济新闻》记者采访时指出。

“汇率波动是美联储加息调整机制的一部分，这种汇率变动不会对亚洲构成金融风险，在这几年间，强劲的宏观经济管控已经实现，这与上世纪90年代的情况是不同的。”汇丰银行亚洲经济研究部联席主管范力民（Frederic Neumann）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“拥有巨额经常账户赤字的新兴市场，往往比拥有强劲盈余的新兴市场波动性更大，但亚洲多数经济体拥有强劲的外部头寸，因此亚洲地区的金融市场调整通常比世界其他地区要小。”

范力民指出，就连像印度和印尼等过去经历过剧烈波动的经济体，最近也相对稳定??这些亚洲新兴经济体的基本面不仅比过去更强劲，而且也有迹象表明，投资于这些市场的投资者基础正变得更加多元化，越来越多的亚洲跨境投资者也正参与进来，这给亚洲市场带来了一定程度的稳定性。

《每日经济新闻》记者注意到，当下美联储的加息周期暂时还没有结束迹象，美元近期仍在逐渐走强，十年期美债收益率仍在3%的水平徘徊。那么，在这样一个全球借贷成本逐渐攀升、美元持续升值的大环境下，新兴市场接下来还是否还会持续受到冲击？对此，范力民表示，随着美联储渐进式加息，外部环境将在短期内对新兴市场构成挑战。

“然而，重要的是要保持正确的认识：尽管金融市场的调整仍在进行，但这些调整不会危及亚洲新兴市场的根本金融稳定。从这个角度看，未来几个月亚洲地区的经济增长可能放缓，投资者可能会在短期内采取谨慎态度，但调整最终会走到尽头，亚洲新兴市场的经济基本面不会受到影响。”范力民表示。

“我认为在本轮的抛售中，新兴市场将会出现分化，因为并不是全球所有的新兴市场都是一样的。”陈仲华分析称：“新兴市场中，那些银行有能力提高利率以捍卫本国货币的，表现可能会比其他的新兴市场更好。”

中国经济仍然保持着速度（图片来源：新华社）

中国为何能独善其身？

《每日经济新闻》记者注意到，此番资本大规模快速撤出的几个亚洲新兴市场国家或地区中，并未包含中国大陆。