杨宝忠:坚持价值投资,我建议定投指数基金

2018-6-27

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大河报?大河财立方记者 周世龙 吴春波 见习记者 黄鑫 实习生 刘? 文 记者 朱哲 摄影

巴菲特的“十年赌约”验证了指数基金优于主动型基金的稳健收益,指数基金在中国又会有怎样的财富机遇?

6月23日下午,由大河报?大河财立方和《证券市场红周刊》联合主办的“2018投资策略高峰论坛”在河南郑州隆重启幕。全国知名价值投资人杨宝忠亲临现场,作为践行巴菲特思想中国第一人,杨宝忠重点利用巴菲特思想为与会者带来指数基金价值投资解读。

巴菲特十年赌约,指数基金跑赢主动型基金

推崇指数基金,是巴菲特近20年来一直持有的观点,杨宝忠首先选择以巴菲特著名的“十年赌约”开篇。

“十年赌约”,指的是巴菲特在2007年12月19日在长赌网站(longbets.org)上发起了一个赌约??巴菲特赌对冲基金不能长期战胜市场。巴菲特作为正方,选定的是标准普尔500指数基金(代表市场),而反方可以选出5只对冲基金,取其平均业绩作为代表,赌期是10年,从2008年一直到2017年底,业绩衡量标准是扣除所有费用之后的基金净值。

赌约发出后,只有一个对冲基金敢于应战,那就是Protege Partners,他们选了5只FOF基金,以其平均业绩来和巴菲特的标准普尔500指数基金对赌。

这5只FOF基金的基金经理们拥有巨大的权力,他们在这十年里可以随意更换组合里的对冲基金,去投资新的明星基金,抛弃旧的表现不好的基金,所以基本上能够代表了市场上比较成功的对冲基金的业绩的平均值。

2018年2月24日,88岁的巴菲特发布了他第53封《巴菲特致股东的信》,信中公布了“十年赌约”的结局:Protege Partners选择的5支FOF基金均跑输了巴菲特选择的标普500指数基金。十年间,表现最好的对冲基金组合累计收益为87.7%,而标普500指数基金产生了高达125.8%的收益。

观点:定投指数基金是良好投资选择

巴菲特的投资理念通过赌约得到了验证,那么在中国投资指数基金是否可行?杨宝忠对两只在上交所上市的标普500指数基金、沪深300指数基金进行了走势分析。

如博时标普500ETF,成立于2013年12月5日,近期收益率达到了65.49%。净值增长从1元增长到1.65元,年符复合收益率达到9.6%。与美国标普500指数基金在过去52年中9.7%的年复合收益率非常接近。

而另一只华泰柏瑞沪深300ETF,于2012年5月4日成立,成立以来的收益达52.5%。同期上证指数从2452点涨到3044点,涨幅24%,沪深300指数基金的涨幅超过了上证指数一倍有余。

杨宝忠对此做出了形象的比喻:“我们把沪深300所有的股票看作是全国13亿人口,说明天去爬山,全国13亿人口男女老少,假设一小时可以爬一公里,沪深300是什么?就是从全国人口当中挑出年轻力壮的人组成一个团队,同样一个小时能爬两公里多。”

因此杨宝忠表示,如果未来的波动不出现剧变,定投沪深300指数基金将是很好的投资选择。

建议:选择价值股票 远离市场

发生在杨宝忠身上有一件奇事:2015年3月,杨宝忠参加首届全国股市高手大赛,他以账面69%的盈利获得优胜奖,而他成功的诀窍竟是“两年看盘时间不超过8小时”。

会上杨宝忠也分享了“看盘不超八小时”背后的秘诀。

第一,企业的产品要通俗易懂。

第二,企业产品要有持久的竞争优势。

第三,企业的产品具备随时提价的能力。

第四,理性价格购买。

第五,一定要坚持长期投资。

第六,远离股市不看行情。

杨宝忠认为,购买股票首先要了解股票价值,只有企业的产品通俗易懂,自身了解才能了解企业并对企业价值进行评估。

而企业的产品具备随时提价的能力,企业才拥有盈利能力,企业估价才能不断上涨,投资者才可以分享企业成长盈利。

另外要坚持长期投资,在购买了价值股票之后,远离市场不要让市场涨跌影响情绪。

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