宋清辉：部分上市公司员工持股面临爆仓风险

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著名经济学家宋清辉表示，“由于部分员工持股是在股价处于相对高位推出的，随着最近一年多股价的大跌，员工持股纷纷亏损，部分员工持股甚至面临爆仓风险，给员工和投资者都带来较大的损失，也给上市公司敲响了警钟，投资者对相关公司应保持警惕。”

第二家员工持股计划爆仓！智慧松德员工持股计划爆仓

读创/深圳商报记者 陈燕青

继凯迪生态后，智慧松德成为了第二家员工持股计划爆仓的公司。公司22日晚公告称，因资金补偿方未能及时补足现金补仓，公司员工持股计划信托受托人兴业国际信对信托计划所持约438.51万股全部减持。该股6月以来叠创新低，至今跌幅近两成。

回溯该事件要回到一年多前即去年3月24日，当时公司第一期员工持股计划以信托计划的方式，通过二级市场买入约438.51万股，成交均价为16.41元/股，占总股本的0.75%，斥资金额约7196万元。

该信托计划优先受益人是德邦创新资本（南京银行为其实控人），智慧松德是一般受益人，员工持股计划优先受益人份额与一般受益人份额比例为2:1，公司股东郭景松、雷万春为该信托计划项下资金补偿方，承担预警止损下的资金补偿义务。该员工持股锁定期为12个月，今年3月24日锁定期届满。

然而，今年以来智慧松德持续走低，22日收盘价为6.07元/股，远低于员工持股的平均成交价。

为此，兴业国际信托日前给公司发去邮件，称信托计划的预估单位净值为0.8177元，低于信托计划预警线0.88元，要求资金补偿方在6月21日13:30前追加资金至少468万元，使信托计划预估单位净值恢复至0.88元以上，否则将开始减持操作，直至信托财产全部变现为止。

然而，资金补偿方郭景松、雷万春补偿资金到账时间为21日下午14点30分左右，比兴业国际信托给定的补仓时间慢1个小时。

因资金补偿方未能及时补足现金补仓，兴业国际信托按照合同实施了减持的操作，通过二级市场对信托计划所持约438.51万股进行了全部减持。

根据信托合同约定，员工持股计划作为信托计划的一般受益人，已经自动丧失其份额，剩余信托利益由优先委托人进行全额分配。

对此，公司实控人郭景松、股东雷万春承诺，将对信托计划中公司员工所持股份被动减持产生的亏损予以全额补偿。截至本说明出具日，郭景松、雷万春已对员工持股计划进行现金补仓累计金额为3214.3万元。

对于此次事件，智慧松德解释称，因工作人员疏忽，未及时在届满前6个月披露进展提示性公告，说明该计划到期后退出的方式；在员工持股计划锁定期届满后，也未及时披露到期及其处置计划公告。

就在6月14日，凯迪生态刚公告称，公司员工持股计划单位净值低于预警线，按规定大股东需要补仓，但在大股东迟迟不采取补仓措施及增信措施的情况下，员工持股计划依规自动丧失份额，血本无归，成为A股首例员工持股计划爆仓，由此备受投资者诟病。