「时评」债务压力大，房产商的暴利去哪儿了？

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「时评」债务压力较大，房产商的暴利去哪儿了？

碧翰烽/文

记得有位官员说过，别看现在有的企业老板表面光鲜，其实背后的辛酸与真相，恐怕你是真不知道。就拿这个钱来说，不知道是一屁股债，还是嘴上忽悠。

还真是那么回事，最近银行的一则报告，就让我大跌眼镜。想想这些年来一路风光的房产商们，竟然也是欠债的大爷。

6月22日，银行发布的《中国区域金融运行报告（2018）》分析了中国房地产市场，文章指出： 一些房地产企业负债率较高，偿债压力较大；部分城市新房、二手房价格倒挂；租赁关系不稳定，市场不规范，监管难度较大；存量土地利用效率有待提高，房地产市场长效调控机制有待完善。

根据房地产开发资金的构成来看，购房款仍是主要资金来源，也就是老百姓交的房款。2017年，全国房地产开发企业到位资金15.6万亿元。其中，国内贷款2.5万亿元，占16.2%；自筹资金5.1万亿元，占32.6%；其他资金占房地产开发资金的51.1%，其他资金中定金及预收款、个人按揭贷款分别为4.9万亿元和2.4万亿元，合计占到房地产开发资金的46.5%。

可以说，这开发商的钱大部分都是靠的老百姓和银行，真正自筹的不过30%左右。有人就说，开发商就是玩人家的钱，赚自己的利。

与此同时，房产商的暴利一直在继续。据《2017年中国房地产企业销售TOP200》排行榜显示，2017年房产商的销售收入大幅上涨，截止2017年末，碧桂园以5500.1亿元排在榜首，三家龙头房企均破5000亿，千亿房企数量达17家。预计2018年TOP4房企总规模或近3万亿，千亿房企将继续扩容。

可是让人傻眼的是，伴随房价一路上涨的暴利房产商，居然还在大量负债，而且偿债压力还很大。

据投资时报报道，19家资产规模千亿元以上的A股房企2017年末有息负债同比增长35.34%，整体净负债率高达113.63%，较2016年末上升超过10个百分点。

我有位老乡是做建筑工程的，手下有农民工队伍。他说，和那些大房企做事，工钱都压得非常低，但是由于量比较大，所以还是会做。加之大房企的强大议价能力，他们在建材方面，也有非常大的价格优势。如此来看，大房企普遍具备两大优势：一是工钱成本低；二是建材成本低。这都不赚钱，还能怎么办？

那么，我们不禁要问，这些房产商的暴利去哪儿了？如果连暴利的房产商都不能赚钱，都还要负债，那么其它行业又该如何？

其中的问题值得深思：其一，楼市里到底有多少泡沫？也就是在我们的房产商收入利润当中，有没有泡沫？

其二，楼市里的那些忽悠究竟咋回事？一方面楼盘销售在制造紧张气氛，万人抢房，摇号买房，托关系买房；另一方面又通过电话骚扰、组织托儿看房、街头发小广告等手段，这是卖的哪一出？

其三，或许楼市里的杠杆值得关注。