系统风险下的逆向思考??估值合理才是根本

但市场从来不会考虑个人是悲观还是乐观，只是遵循估值规律，目前低估股票明显增多，估值回归是必然的事。

所以，只要我们手中的股票质量高和估值合理就不怕下跌，下跌也只是暂时性的亏损而非永久的亏损，被错杀的绩优股反弹也会很迅速。正如查理?芒格所说：“宏观是我们要承受的，微观才是我们有所作为的地方。”

关于估值，上证指数PE只有12.75倍，仅高于熔断时指数2638点时11.49倍PE的估值，可以说目前市场估值处于非常低的位置，这种情况下，投资布局是很好的时机。

(作者:张海森 执业编号:A0680617100001)

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