陈继豪：价值投资的标的应是优质垄断型绩优龙头公司

'

大河报?大河财立方见习记者 黄鑫 记者 周世龙 吴春波 实习生 刘? 文 记者 朱哲 摄影

如何在股指重挫之下寻找新的机会？哪里是未来市场的潜在热点？6月23日下午，“2018投资策略高峰论坛”在河南郑州隆重启幕。“价值投资传道者”陈继豪，向与会者解读了价值投资的秘诀。

房地产核心是位置，优质股票的核心是筹码

“互联网行业有句俗话，买老大老二决不能买老三。所以价值投资适合于中国那些极具增长潜力及垄断竞争力的优质公司，对于这类公司我们长期看好。”

陈继豪说，价值投资的标的均是优质垄断型绩优龙头公司，其具有的安全边际以及市场竞争力在长期发展过程当中具有极高的成长价值，长期持有充分享受了伟大企业成长所带给投资者的丰厚红利。

陈继豪表示，以茅台为例，从数据来看全是通过沪股通净买的股，也就是说外资在进入。

其实，外资投资核心是需要筹码，外资通过MSCI进来第一步需要先拿到筹码。房地产的核心是位置，而优质股票的核心就是筹码。

今年下半年无趋势性行情机会，有结构性机会

陈继豪认为，2018下半年市场不具备趋势性行情机会，但有结构性行情。大蓝筹估值得到修复后依然具有上升潜力，价值投资依然是未来的主流方向。

陈继豪表示，随着IPO和独角兽的发行更趋市场化，监管的不断加强，交易量持续萎缩，资金观望气氛浓厚，市场存量资金博弈明显，随着股指的下跌，主板估值已在13倍左右，具备一定安全边际，底部特征明显。创业板PE估值从最高141倍逐步下移至40倍，目前修复仍在持续。

随着金融去杠杆的进一步深入，新的资管规定清退了违规资金，我国经济的系统性风险得到有效控制，资本市场长期前景光明；资本市场在中短期的最重要特征将是分化：总体上判断，债市有望先于股市企稳反弹。

2018年A股和港股市场不存在系统性机会和风险，投资机会依旧是结构性的。市场将从“一次分化”过渡到“二次分化”，主旋律也将从“价值回归”切换到“价值发现”。尤其是经过2017年的估值修复，市场对蓝筹股整体已经形成较高预期，仅仅靠预期实现将很难获取超额收益。投资者必须更进一步，寻找那些向好预期尚未建立但未来有望建立的公司。

据了解，A股目前市盈率在10倍以下的有142只，在15倍以下的有407只，占比12.5%，A股目前市净率在1倍以下的有201只，占到整体的5.8%。这些低估值的标的都蕴含着重大机会。

股市没有专家 学会做一个聪明的傻子

陈继豪表示，股市没有专家，只有赢家和输家。

成为赢家的条件，你要做两种人，一种聪明人，一种傻瓜。首先，要做一个聪明人，识别优质的公司，同时，你还要做一个傻子，傻傻地去坚守，买到优质股票一定要长期持有。很多投资者挣不到钱是因为聪明反被聪明误，只看技术分析和做短线。

因此，投资者要做聪明的傻子，这是杰西利弗莫尔说，约90%交易者的财富流向10%的交易者；短线交易者的财富流向长线交易者；追求偶尔暴富交易者的财富流向追求长期微利的交易者；急噪交易者的财富流向耐心的交易者；用手赚钱的交易者的财富流向用屁股赚钱的交易者。

杰西?利弗莫尔曾经说过，急躁的交易者的财富流向耐心的交易者。曾经有位投资者持有一只股票坚持了半年，某一天跌破了心理价位后卖出了，最后第二天涨停了。