CFT中美贸易战硝烟再起 抛储重压利空影响略减

一、现货回顾

国内玉米市场继续维持每周 800万吨投放量，下游需求疲弱令用粮企业采购谨慎观望，需求端用量有限，供强虚弱的格局难改，拍卖粮出库压力进一步累积，但成本面对价格上形成一定支撑。港口方面，北方港口以自集港为主，拍卖陈粮到港比例不断上升，下游需求疲软，贸易商购销积极性不高，其中锦州港周比下跌5元/吨;南方港口玉米库存水平普遍偏高，尤其集装箱玉米库存，而且部分集装箱货柜面临超期问题，贸易商急于出货，但是终端需求低迷状况持续，需求企业采购心态依旧谨慎，现货成交普遍偏差，其中蛇口港周比下跌10元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格涨跌互现。东北产区仅有少部分余粮，市场供应逐步过渡到靠国储拍卖粮为主力，下游需求承接不利，导致拍卖热情连续降温，出库高峰即将来临，市场供应压力也逐渐积累，用粮企业采购谨慎观望，粮价弱势调整，其中长春周度持平;华北黄淮产区新麦收获上市期，贸易商陆续转向新麦购销，而基层种植户麦收后又投入玉米播种农忙期，本地玉米阶段性上量大幅减少，玉米购销较为平淡，同时东北拍卖粮持续少量流入，部分加工企业存在补库需求，企业集中上调收购价刺激上量，贸易商走货积极性略有回暖，企业到货量激增，收购价格区间震荡调整，其中潍坊周度持平。

二、期货回顾

美盘玉米：6月15日CBOT-7月玉米合约收跌l-3/4美分，报每蒲式耳3.61-1/4美元。因担心出口需求，但受逢低承接支撑，价格脱离日低。6月18日CBOT-7月玉米合约收跌5-1/4美分，报每蒲式耳3.56美元。因美国天气对作物有利，且出现技术性卖盘。6月19日CBOT-7月玉米合约收跌2-1/4美分，报每蒲式耳3.53-3/4美元。因美中贸易紧张关系不断加剧导致商品市场全面疲弱，且美国天气良好提振收成前景。6月20日CBOT-7月玉米合约收涨1/2美分，报每蒲式耳3.54-1/4美元。因技术性反弹。6月21日CBOT-7月玉米合约收涨2-3/4美分，报每蒲式耳3.57美元。因低吸买盘及美国降雨过多。

大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1809，6月19日开盘价1768元，收盘价1763元，跌2元，最高1775元，最低1756元，结算价1766元;6月20日开盘价1763元，收盘价1770元，涨4元，最高1772元，最低1761元，结算价1766元;6月21日开盘价1771元，收盘价1767元，涨1元，最高1775元，最低1766元，结算价1770元;6月22日开盘价1767元，收盘价1767元，跌3元，最高1769元，最低1763元，结算价1765元。

三、本周新闻

1、6月16日国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659 项约 500 亿美元进口商品加征 25%的关税，其中 545 项约 340亿美元商品自 2018 年 7 月 6 日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公布，其中包括木薯、小麦、高粱、玉米等，加征关税利好国内玉米消费。

2、6月21日临储玉米交易结果：计划投放39828875吨，实际成交1418102吨，成交率35.60%，最高价1680元/吨，最低价1400元/吨，成交均价1518元/吨。

3、6月22日临储玉米交易结果：计划投放3968927吨，实际成交739954吨，成交率18.64%，最高价1510元/吨，最低价1350元/吨，成交均价1403元/吨。

4、6月18日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2018年6月14日日当周，美国玉米出口检验量为1,668,835吨，前一周修正后为1,410,564吨，初值为1,408,902吨。

5、6月18日美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至6月17日当周，美国玉米生长优良率为78%，前一周为77%，去年同期为67%。

6、6月18日美国农业部发布的6月份全球农业产量报告显示，2017/18年度巴西玉米产量预计为8500万吨，比上月预测值低200万吨或2%，比上年减少1350万吨或14%。

7、美国农业部发布的6月份全球农业产量报告显示，2018/19年度俄罗斯玉米产量预计为1500万吨，比上月预测值低400万吨，不过比上年增加180万吨，只比2016年创纪录的水平低30万吨。

8、乌克兰食品安全及消费者保护局(SSUFSCP)称，截至6月15日，乌克兰2017/18年度玉米出口量为1700万吨。

9、截止到2018年6月17日，美国18个玉米主产州的玉米出苗率为98%，一周前为94%，高于去年同期的97%，也高于过去五年同期均值97%。

10、6月21日美国农业部(USDA)公布的玉米出口销售报告显示：截至6月14日当周，美国2017-18年度玉米出口净销售165,900吨，2018-19年度出口净销售339,700吨。当周，美国2017-18年度玉米出口装船1,762,900吨。

11、对贸易商及行业观察者的一份调查显示，南非2018年玉米产量料为1,299.1万吨，略高于政府此前的预估，因随着收割开始，天气条件持续利好。

12、欧盟表示将从本周五起对美国玉米等商品征收25%的报复性关税。六周前美国政府宣布将对欧盟钢铁和铝征收关税。

　四、生猪市场

本周生猪均价上涨。本周猪价以震荡偏弱为主，因端午假期前两日猪价涨幅略偏大，而节后调整幅度小，因此生猪均价仍表现为上涨。节后市场需求回落，屠宰企业屠宰量略有下降，周初猪价小幅回落。但市场标猪供应偏紧，加之全国大范围持续降雨天气影响，生猪出栏及运输受阻，屠宰企业收购难度仍存，对生猪价格形成支撑，猪价跌幅收窄，小幅涨跌调整。预计近期猪价主要以稳定为主。

五、玉米库存

截至6月22日北方四港玉米库存共计约399万吨。散粮集港受限，拍卖陈粮到港比例不断上升，港口陈粮增多。本周南方港口到港船只增加，截止周五广东港口玉米库存为100万吨。近期降雨天气增多，部分玉米不宜长期储存且高粱、大麦等进口谷物替代充足，饲企持观望态度，现货采购谨慎，内贸日均出货3.2万吨附近。

六、后市分析

据有关机构统计，临储玉米累计成交高达 4662 万吨，而拍卖粮出库成交较高，贸易商利润较低，拍卖粮运量不多，出库的成交拍卖粮仅三成左右，未来已成交的拍卖粮将陆续出库，玉米市场供应充足。需求方面，近来生猪价格小幅回暖，但生猪养殖亏损依旧较大，养殖户补栏积极性不佳，饲料消费量下降，饲用需求短期内难有实质性改善;深加工企业下游产品处于消费淡季，产品库存高位、行业利润不佳、本月底东北深加工补贴政策到期等利空，企业维持高开工率概率降低，采购相对谨慎，总体需求相对疲软。在陈粮持续投放需求承接无力的背景之下，短期内预计玉米现货价格震荡整理为主。不过运力紧张带来的运费上涨，使得拍卖玉米成本上涨，基层玉米所剩无几，优质玉米稀缺性进一步挺价，加之中美贸易争端再起，关税战增加进口农产品成本，对抛储重压下的国内玉米市场形成小幅潜在利好，底部支撑得到进一步夯实，价格下跌空间有限。我们预计6月下旬玉米价格止跌走稳、7月看涨的几率提高。

（来源：中国饲料行业信息网）